Los senadores empiezan este miércoles a debatir la Ley Bases, que el Gobierno espera con ansias aprobar para poder mostrar su primer triunfo legislativo a seis meses de haber iniciado su mandato. El texto, que será tratado junto con el paquete fiscal, propicia una serie de reformas que para Javier Milei y los suyos son indispensables en el modelo de país que intenta instalar. Si lo logra, estiman que los bonos podrían subir 10% en promedio.

En las últimas semanas se vio una suba del riesgo país que estuvo acompañada de una ampliación de la brecha cambiaria. Los operadores bursátiles estiman que si se aprueba la normativa propuesta por el oficialismo los bonos subirán y el riesgo país volverá a caer.

Ese indicador es fundamental para que el plan financiero del año que viene “cierre”, ya que la Argentina tendrá que emitir deuda en los mercados internacionales durante 2025 para afrontar vencimientos y financiarse. Para que el costo de colocar deuda sea viable, el riesgo país debería ubicarse en la zona de los 800 puntos, casi la mitad de los 1500 en los que se mueve actualmente.

En el caso de los bonos argentinos con legislación internacional, desde Portfolio Personal Inversiones (PPI) calcularon qué pasaría con el precio de los Globales si la Ley Bases se aprobara y en el corto plazo volvieran a precios de principios de mayo cuando el humor inversor era más positivo. “Asumiendo este lapso, el tramo corto exhibiría el upside más modesto: Global 2029 (+7%) y Global 2030 (+8%). Por otra parte, los títulos más largos presentarían subas de entre 11,6% y 12,8% para recuperar esos niveles”, indicaron.

Modificaciones a la Ley Bases: ¿cómo lo puede tomar el mercado?

Un punto que los inversores seguirán de cerca esta semana es si la Ley Bases se aprueba tal como salió de Diputados o si hay modificaciones que lleven el proyecto de vuelta a la Cámara Baja. Esta última alternativa retrasará aún más la recuperación de los bonos.

El impacto dependerá en última instancia de cómo quedan el Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI), el Impuesto a las Ganancias se presentan como lo más relevante y los cambios que se hagan en el Senado.